主推社区零食店“再战”线下 三只松鼠H1营降利增|财报解读

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财联社8月29日讯（记者 刘梦然）电商零食品牌三只松鼠（300783.SZ）的线下之路颇为波折。最新中报显示，目前公司投食店（直营店）仅剩1家，联盟店（加盟店）同样呈收缩态势。财联社记者从公司人士获悉，自有品牌社区零食店将作为新门店模型进行规模化扩张，目前已在安徽和江苏等地区先行推广。

昨日晚间，三只松鼠披露中报，上半年公司实现营业收入28.93亿元，同比下降29.67%；不过归属母公司净利润1.54亿元，同比增长87.03%。

公司人士对财联社记者解释称，营收同比下降主要缘于年货季提前致使部分销售收入未能计入本报告期，而净利润大幅增长则是“高端性价比”策略见效。

在主要财务数据方面，公司上半年销售费用为4.98亿元，较上年同期减少47.64%，主要系本期平台及推广费用减少所致。此外，管理费用和财务费用等支出均同比减少。

毛利率方面，报告期内坚果、烘焙、综合的毛利分别为25.01%、21.80%和30.31%，比上年同期下降2到3个百分点。原材料价格波动是休闲食品企业面对的主要成本风险，公司表示，会通过规模化采购提升议价能力和锁定采购价格等降低波动风险。

三只松鼠起源线上，近年来持续开展线下渠道变革。中报披露，原有业态中，投食店剩余1家，联盟店关闭222家，报告期末剩余316家，未来将持续推动向社区零食店转型；新业态中，自有品牌社区零食店于6月开出首批5家店铺，未来将作为新门店模型进行规模化扩张。

而对于社区零食店的特点，公司人士对财联社记者表示，其在经营上与联盟店类似，采用加盟形式招商，但在选址和门店面积上策略不同，社区零食店要求离居民区消费者更近，同时单店面积要求在120平方以上，以保证产品丰富程度。目前，社区零食店在安徽、江苏区域已开出25家，并在加大招商力度。

三只松鼠当前营收主要集中在第三方电商平台，报告期内实现营业收入22.68亿元，占总营收的78.40%。除了抖音渠道实现营收4.36亿元，同比增加28.61%，天猫系和京东系营收同比均出现下滑。

不过，公司经营呈现逐月好转趋势。财报披露，线上业务中，传统电商平台全渠道跌幅逐月收窄并于6月恢复增长，其中天猫旗舰店7月份实现双位数增长；以抖音、拼多多为代表的新兴电商平台增长迅速，抖音6月营收同比增长超300%。

（编辑 曹婧晨）